Utilizadores do r/WallStreetBets no Reddit fizeram acção da GameStop subir mais de 2.000% usando corretoras como Robinhood.
Digno de autêntico filme tipo o Lobo de Wall Street. Talvez nunca tenhas ouvido falar da GameStop antes, mas ela virou um dos assuntos do momento porque suas acções dispararam mais de 2.000% este ano graças a uma acção coordenada de utilizadores do Reddit na comunidade WallStreetBets usando aplicações de corretoras como o Robinhood.
É um cruzamento bastante curioso entre mercado financeiro e tecnologia para consumidores que nos dá a oportunidade de aprender conceitos como “opção”, “short selling” e “short squeeze”.
Mas para isso temos que primeiro tentar perceber como funciona este mundo. Pegando num artigo muito bem conseguido da Tecnoblog, com algumas alterações, tentamos explicar aqui da melhor maneira.
Como funciona o mercado de acções?
acções são pequenas fatias de uma empresa. Algumas companhias decidem vender parte das suas acções como forma de arrecadar dinheiro ou de se auto financiarem, o que é bastante comum.
Essas acções podem ser compradas e vendidas numa bolsa de valores. Elas assumem preços que, no longo prazo, tendem a reflectir (supostamente)na sua situação financeira.
E o que é GameStop?
A GameStop é uma loja bastante conhecida nos EUA, onde vendem consolas como a PlayStation 5, acessórios para gamers e jogos novos ou usados, entre outras coisas.
O que se passa com a GameStop e WallStreetBets?
Uma comunidade no Reddit chamada r/WallStreetBets organizou-se para valorizar os preços da GameStop, porque muitos investidores grandes estavam a apostar que ela ia cair.
Usando aplicações de corretoras, os participantes conseguiram movimentar o mercado, levando a acção de 18 dólares para 483 dólares – uma subida 2.500% só neste mês.
Elon Musk, dono da Tesla e da SpaceX, deu uma força ao divulgar no Twitter um link para essa comunidade do Reddit. (Ele também odeia short sellers porque a Tesla era um dos principais alvos no passado.)
E Tyler Winklevoss, investidor de bitcoin, manifestou o seu apoio; ele e seu irmão gémeo Cameron contrataram Mark Zuckerberg para desenvolver o precursor do Facebook, e o processaram por roubar a ideia.
Como é que investidores individuais conseguiram mexer tanto no preço de uma acção?
Os membros da comunidade no Reddit focaram-se na GameStop porque havia uma quantidade impressionante de investidores que estavam a apostar contra a empresa.
Ela possui 69,7 milhões de acções sendo negociadas na bolsa de valores de Nova York; em dado momento, as apostas de que o preço iria cair envolviam 71,2 milhões de acções.
Aí estava a oportunidade: se o preço das acções subisse, grandes investidores teriam que desfazer essas apostas, fazendo com que a GameStop se valorizasse ainda mais.
Como funciona o short selling?
De facto, não há como ter um número negativo de acções; mas é possível operar posições vendidas, que é o tal do “short selling” (ou “ficar vendido”).
Para ganhar dinheiro com qualquer activo financeiro, costuma valer a máxima “compre com preço baixo, venda com preço alto”.
O short selling troca essa ordem: vendes a um preço mais alto para (re)comprar quando ele estiver mais baixo.
Basicamente, pegas a acção emprestada de outra pessoa e vendes na bolsa de valores, firmando um contrato com data de devolução e juros de aluguer.
Depois de algum tempo, será necessário comprá-la de volta: a sua aposta é que ela vai custar mais barato do que vendeste.
E se essa aposta der errado, esse é o tal “short squeeze”? Exacto! Suponha que o investidor pegou emprestada uma acção da GameStop, vendeu na bolsa de valores, e viu que o preço dela disparou. Para evitar prejuízos ainda maiores, é necessário recomprar essa acção – o que estimula o preço a aumentar de novo.
Se toda agente tiver a mesma ideia, isso pode rapidamente virar uma bola de neve: quanto mais pessoas quiserem comprar a acção da GameStop, mais o preço dela sobe – devido à lei da oferta – e mais short sellers vão querer desistir da aposta. Assim ocorre o “short squeeze”.
Os investidores do Reddit tinham tanto dinheiro assim para comprar acções?
Alguns deles estavam a usar opções de compra, que podem ser mais baratas do que acções.
O que são opções de compra?
A opção de compra (put option) é um contrato no qual combinas de adquirir uma acção a um determinado preço no futuro. É uma forma de apostar que essa acção vai se valorizar.
A opção de compra é um derivativo, porque deriva valor de outro activo (as acções da empresa). E derivativos também são negociados em bolsas de valores.
Para investidores pequenos, a opção pode parecer atraente porque custa menos: por exemplo, uma acção da GameStop agora sai por cerca de 230 dólares. As opções de compra custam entre 0,01 e 32 dólares.
Existem diversas opções para uma mesma acção, cada uma com olho num preço-alvo diferente. Existem pessoas que acham que a GameStop vai valer 0.05 dólares acção, enquanto outras vêm-na a atingir os 200 dólares.
Então qual é a desvantagem da opção?
Ela é bem mais arriscada. O preço da acção reflecte, pelo menos a longo prazo, o valor da empresa. Enquanto isso, o preço da opção reflecte basicamente o valor da tua aposta – que pode tender a zero.
Para dar uma ideia mais concreta: a acção da GameStop caiu 32% entre ontem e hoje, enquanto algumas opções envolvendo a empresa desceram até 87,5%.
Claro, o risco pode valer a pena: as opções mais rentáveis subiram até 33% nesse mesmo período.
É por essa volatilidade que corretoras estão a limitar as transacções envolvendo a GameStop?
É o que elas dizem. Os utilizadores do r/WallStreetBets uniram-se para criar um short squeeze usando aplicações de home broker como Robinhood e TD Ameritrade, que permitem que investidores individuais façam transacções pagando taxa zero ou comissão baixa.
Agora, o Robinhood só permite vender posições (sejam elas acções ou opções) da GameStop, BlackBerry, Nokia e outras empresas que foram alvo de short selling por grandes investidores.
No ano passado, um rapaz de 20 anos acabou a própria vida após achar que tinha perdido 730 mil dólares a negociar opções através do Robinhood.
Na verdade, a aplicação às vezes mostrava um saldo negativo até que a transacção fosse totalmente finalizada.
Se isso aconteceu por causa de uma confusão na interface, o que poderia ocorrer quando o preço da GameStop voltar ao normal?
Ainda assim, ficou a sensação de injustiça, porque só limitaram os investidores pequenos: fundos milionários e bilionários estão livres para negociarem como quiserem.
O Robinhood pode fazer isso?
É o que devemos descobrir em breve. As deputadas democratas Rashida Tlaib e Alexandria Ocasio-Cortez, além do senador republicano Ted Cruz, manifestaram apoio a um inquérito no Congresso dos EUA para entender porque a Robinhood restringiu os seus clientes.
“Agora precisamos saber mais sobre a decisão do Robinhood de impedir que investidores comprem acções, enquanto os fundos de hedge podem negociar livremente as acções como acharem adequado”, escreve AOC no Twitter.
“Como membro do Comité de Serviços Financeiros, apoiaria uma audiência, se necessário.”
E a SEC, comissão de valores mobiliários dos EUA, o que fez a respeito?
Por enquanto, a SEC parece estar preocupada com a alta repentina da GameStop e outras empresas.
“Funcionários da SEC e de outros órgãos estão a observar atentamente as salas de chat da internet em busca de sinais de possível manipulação do mercado, embora possam fazer pouco se não houver sinais claros de fraude”, explica o New York Times.
“Se um grande grupo de traders simplesmente decide comprar opções sobre uma acção ao mesmo tempo, abertamente, só porque querem, provar má-fé pode ser difícil.”
Os utilizadores do Reddit não gostaram disso, dizendo aos investigadores da SEC:
“vão se *****”.
E agora?
Parece que esse é só o início de um movimento muito maior, em que investidores pequenos podem mexer nos preços e desafiar fundos enormes de investimento.
Por exemplo, o fundo da Melvin Capital Management, que apostava forte na queda da GameStop, começou o ano a administrar 12,5 biliões de dólares em activos – mas a sua rentabilidade até à última sexta-feira foi de 30% negativos.
O bilionário Chamath Palihapitiya afirma à CNBC que “esse fenómeno do veio para ficar; há 2,7 milhões de pessoas dentro do WallStreetBets, e acho que são tão importantes quanto qualquer hedge ou colecção de fundos de hedge”.
Isto não vai ficar por aqui.
Fonte: Tecnoblog
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