As tecnologias disruptivas estão a marcar o ritmo do Reset 3D e a remodelar quase todos os sectores

 As tecnologias disruptivas estão a marcar o ritmo do Reset 3D e a remodelar quase todos os sectores

Compreender o impacto que tecnologias inovadoras como a IA estão a ter na economia em geral e em vários sectores será fundamental para identificar as oportunidades que estas criam.

As tecnologias disruptivas estão a mudar quase todos os sectores. Estão a ter um impacto positivo para as empresas que conseguem abraçar a inovação e um impacto negativo para as empresas com produtos ou serviços subitamente desatualizados e incapazes de competir num mercado radicalmente diferente.

Na Schroders, acreditamos que a inovação disruptiva está a influenciar cada uma das principais tendências de longo prazo que deram origem a um novo paradigma económico no mundo pós-pandémico. Estas tendências são as alterações demográficas, a descarbonização e a desglobalização - aquilo a que chamamos coletivamente o “3D Reset”. Cada uma destas tendências cria pressões inflacionistas que, provavelmente, conduzirão a um ambiente de taxas de juro “mais altas por mais tempo”.

A disrupção, um quarto “D” intimamente ligado aos outros três, está a ter um impacto inumerável e muitas vezes imprevisível na economia global. Tecnologias como a inteligência artificial (IA) e a robótica, por exemplo, estão a criar maiores eficiências, mas também estão a colocar desafios consideráveis e em grande escala relacionados com:

• gerir e garantir a qualidade dos dados a que as aplicações de IA recorrem;
• responder às necessidades dos trabalhadores deslocados;
• estabelecer orientações regulamentares para uma tecnologia em rápida evolução cujas implicações potenciais ainda não são totalmente compreendidas.

A IA é a quinta revolução industrial

O avanço tecnológico com maior impacto atualmente é a IA generativa. O entusiasmo pela IA contribuiu para a recuperação do mercado de ações dos EUA em 2023. Embora o estímulo fiscal possa ter ajudado a evitar a recessão nos EUA que tantos analistas previam, as elevadas expectativas em relação ao potencial da IA significavam que os investidores em ações não estavam excessivamente preocupados com a inflação contínua, a fraca atividade industrial e as taxas de juro mais elevadas.

Acreditamos que a IA generativa representa uma quinta revolução industrial. As máquinas de hoje estão a conseguir um avanço no progresso humano que é totalmente diferente de todos os outros grandes saltos em frente. As anteriores revoluções industriais - a máquina a vapor e os comboios em meados do século XVIII; os automóveis, os telefones e as lâmpadas no final do século XVIII e início do século XIX; e os computadores e depois a Internet na segunda metade do século XX - facilitaram o trabalho físico. A inovação atual, pela primeira vez, ajuda o trabalho cognitivo.

Estas novas aplicações da tecnologia estão também a ter um impacto importante num ritmo muito mais rápido. Por exemplo, a Uber demorou quase seis anos a atingir 100 milhões de utilizadores. O ChatGPT fez o mesmo em apenas dois meses.

Gráfico 1: Tempo que as aplicações mais populares demoraram a atingir 100 milhões de utilizadores

A amplitude do impacto da inovação tecnológica continuará a expandir-se até atingir um marco que, atualmente, pode ser difícil de contemplar. Em 2040-2050, segundo o futurista Ray Kurzweil, a ascensão da inteligência artificial culminará na “singularidade tecnológica”, o ponto em que um smartphone terá o mesmo poder de processamento cognitivo que todos os humanos do planeta juntos.

A inteligência artificial e a robótica ajudam a enfrentar uma importante mudança demográfica.

Uma das principais alterações demográficas que afetam a economia global é a diminuição da população em idade ativa. Nem todos os países estão a passar por esta situação - a Índia é uma notável exceção – mas o envelhecimento das populações de muitos países da Europa Ocidental, da China e do Japão está a conduzir a um declínio significativo do número de trabalhadores. Uma mão de obra mais pequena pode abrandar o crescimento das empresas e das economias, e a concorrência pelos melhores talentos pode levar a aumentos salariais que fazem subir a inflação global.

A automatização e a robótica estão a ajudar a enfrentar este desafio. A automatização elimina a necessidade dos seres humanos executarem tarefas de rotina, como a introdução de dados ou a resposta a perguntas normais por correio eletrónico, enquanto a robótica transformou a indústria transformadora. A IA generativa já está a produzir a próxima vaga de inovação, realizando os processos cognitivos dos empregos tradicionais de “colarinho branco”, como a análise de dados, a resolução de problemas e a tomada de decisões. Os ganhos de produtividade que estas tecnologias podem proporcionar estão a ajudar a compensar alguns dos obstáculos ao crescimento e às pressões inflacionistas criados pela escassez global de trabalhadores.

No entanto, as tecnologias disruptivas colocam desafios demográficos. Para acompanhar o ritmo da sociedade tecnológica atual, as pessoas precisam de ter acesso a ligações à Internet de alta velocidade e a dispositivos que lhes permitam ligar-se. Estes recursos são mais limitados nos agregados familiares com rendimentos mais baixos e nas zonas rurais. Embora os EUA tenham tomado medidas para aumentar a disponibilidade de banda larga e existam iniciativas globais para apoiar o acesso à Internet através de smartphones para mais comunidades, poderão ser necessárias medidas adicionais para garantir que as tecnologias disruptivas não agravem as desigualdades entre as populações.

A inovação é fundamental para o esforço global de descarbonização

À medida que os países de todo o mundo aceleram a sua resposta às alterações climáticas, as tecnologias disruptivas estão a desempenhar um papel fundamental na transição dos combustíveis fósseis para fontes mais ecológicas. Os esforços de descarbonização estão a ocorrer em várias frentes, incluindo duas das mais importantes: transportes e produção de energia. Em conjunto, estes dois sectores são responsáveis por metade das emissões globais de carbono.

No sector dos transportes, a adoção crescente de veículos elétricos perturbou a indústria automóvel e ajudou a reduzir a dependência mundial dos combustíveis fósseis. No entanto, são necessárias mais infraestruturas. A Agência Internacional da Energia (AIE) estima que será necessário construir mais de 13 milhões de carregadores públicos até 2030, contra os atuais 3,5 milhões, para apoiar o crescimento previsto dos veículos elétricos. De acordo com a AIE, a criação desta infraestrutura exigirá investimentos de capital entre 150 mil milhões e 200 mil milhões de dólares.

Os motores elétricos não são viáveis para os sectores dos transportes pesados, como a aviação, o transporte por camião e o transporte marítimo, mas várias inovações, como o hidrogénio verde e o combustível sustentável para a aviação, poderão contribuir para os esforços de descarbonização nestes sectores difíceis de abordar.

Em termos de produção de eletricidade, as fontes de energia renováveis, como a eólica e a solar, fornecem atualmente apenas 20% da energia mundial. Para cumprir os objetivos de descarbonização, este valor tem de aumentar para 85%. As inovações tecnológicas, como as pás mais compridas e as torres mais altas das turbinas eólicas e a conceção de células solares mais eficientes, reduziram consideravelmente o custo das energias renováveis e tornaram-nas competitivas em relação ao gás natural, ao carvão e ao petróleo. Este facto contribuirá para que as energias renováveis continuem a ser uma opção viável à medida que a procura de energia continua a crescer.

Em cada passo do caminho, estas inovações disruptivas estão a trazer uma combinação de oportunidades e desafios. Por exemplo, a concorrência entre os centros de dados para obter mais energia para alimentar as suas aplicações de IA poderá provocar o aumento dos preços das energias tradicionais e renováveis. Qualquer aumento dos preços da energia daí resultante poderá fazer subir a inflação global e impedir o crescimento económico. Ao mesmo tempo, o aumento dos preços da energia poderia ajudar a financiar a construção das instalações renováveis necessárias para alimentar a revolução da IA.

A desglobalização é possível porque a produção foi afetada

A pandemia revelou a vulnerabilidade das cadeias de abastecimento e os riscos consideráveis decorrentes de uma forte dependência de fornecedores distantes. Cada vez mais empresas estão a procurar estabelecer relações com os seus fornecedores em locais próximos ou em terra. Num outro exemplo da interligação entre a inovação disruptiva e as tendências do Reset 3D, as tecnologias que estão a transformar muitos sectores estão a facilitar a desglobalização do mundo. A disponibilidade de mão de obra de baixo custo em mercados estrangeiros foi um dos principais impulsionadores iniciais da globalização. Atualmente, os fabricantes de países que eram considerados como tendo custos de mão de obra elevados estão a utilizar a automação, a robótica e a IA para reduzir significativamente as suas despesas de mão de obra e atrair clientes que querem fornecedores mais próximos.

A tecnologia, tal como outros sectores, também está a ser afetada à medida que o aumento das tensões geopolíticas acelera a mudança para a desglobalização. Com a necessidade de uma maior cibersegurança, os países não querem estar fortemente dependentes de fontes estrangeiras, e potencialmente adversárias, para as suas capacidades tecnológicas que são importantes para a segurança económica e a resiliência. Este facto levou a que mais países tentassem desenvolver as suas inovações, como as aplicações de IA, a nível nacional. O CHIPS and Science Act, nos Estados Unidos, é um excelente exemplo disso, uma vez que o governo dos EUA queria garantir que os semicondutores, que são fundamentais para uma vasta gama de indústrias, fossem desenvolvidos e fabricados nos Estados Unidos.

A disrupção está a expandir as oportunidades nos mercados privados

A revolução da IA está a criar muitas oportunidades nos mercados privados. Muitas das empresas que desenvolvem as aplicações de IA mais inovadoras para utilização em vários sectores, incluindo a energia e a biotecnologia, são empresas em fase de arranque ou na fase inicial da ronda de financiamento de capital de risco. Estes investimentos na fase inicial também beneficiam de uma angariação de fundos disciplinada que resulta frequentemente em avaliações de entrada mais conservadoras. No entanto, para ter acesso às oportunidades existentes entre estas empresas de nível médio inferior, é necessário trabalhar com um gestor de investimentos que tenha uma experiência significativa neste sector e fortes relações com os sócios gerais que operam neste mercado.

Embora a IA torne a tecnologia e o software existentes mais “inteligentes” e tenha um impacto a longo prazo em todos os sectores, esperamos que tenha também impactos de segunda ordem em muitos outros sectores. Os mercados imobiliários e de infraestruturas são dois exemplos paradigmáticos.

A expansão das empresas em fase de arranque centradas na IA poderá também aumentar a procura de escritórios em centros tecnológicos estabelecidos, como Silicon Valley, e em centros emergentes, como Toronto e Paris. Ao mesmo tempo, este boom poderá reduzir a procura de escritórios em locais que não proporcionam acesso suficiente a trabalhadores com competências tecnológicas.

Tanto no sector imobiliário como nas infraestruturas, os requisitos substanciais de processamento de dados da IA estão a revigorar a procura de centros de dados. Isto criou ventos favoráveis consideráveis para esta indústria, uma vez que estão a ser construídos novos centros de dados e as instalações existentes estão a ser expandidas. Além disso, o enorme apetite de computação da IA necessita de recursos energéticos substanciais, que vemos como uma oportunidade para investimentos em infraestruturas, particularmente em energias renováveis.

Conclusão: Compreender as ligações é fundamental

Para os investidores, continuará a ser essencial compreender todos os impactos positivos e negativos da disrupção. Nenhuma dessas transformações pode ser vista de forma isolada. As tecnologias disruptivas devem ser compreendidas no contexto mais alargado de outras tendências fundamentais que estão a remodelar a economia global.